有色新材料行业关注稀土、钨行业

关注稀土、钨行业。重点关注稀土、钨行业的供给侧改革带来的机会。(两个行业具有全球产量占比高、私采超采问题严重、行业亏损加剧等共同特征,供给侧改革或将重点打击私采超采部分,进而影响到金属价格,造成稀土、钨价格的逐步回暖)。工业金属涨跌互现,建议关注供给端收缩的铝、锌行业及冶炼费上行的铅冶炼行业。金价回调,预计未来仍将上涨(投资者预期美联储要在2018年2月份才会加息、金融市场动荡和地缘政治危机引发避险情绪上升);碳酸锂价格强势维持15-18万元/吨;高端钛材航空应用有望逐步放量。推荐:广晟有色、厦门钨业、盛和资源、五矿稀土、有研新材、北方稀土、章源钨业、怡球资源、豫光金铅等。

小金属:关注稀土、钨等中国优势资源的供给侧改革。

贵金属:金价回调,预计未来仍会上涨。

本周黄金价格出现回调。COMEX金跌1.03%至1227美元/盎司,COMEX银跌2.75%;SHFE黄金涨5.05%,SHFE白银涨2.03%;;SPDR持仓量上升22吨至733吨。预计贵金属价格仍将上涨,主要是由于:1)美元指数阶段性走软;2)利率期货显示投资者预期美联储要在2018年2月份才会加息;3)金融市场动荡和地缘政治危机引发避险需求上升。建议关注:山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金。

工业金属:建议关注铝、锌、铅。

工业金属涨跌互现。LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为2.56%、3.3%、-5.73%、2.8%、2.44%、10.32%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-1.43%、2.08%、-1.44%、0.51%、0.69%、-2.91%。建议关注供给端收缩的铝、锌行业以及冶炼费上行的铅冶炼行业(1、环保审查趋严致铅冶炼产能退出;2)需求端下滑速度快于铅精矿产量增速导致铅精矿过剩),相关标的:怡球资源、豫光金铅、云铝股份、西藏珠峰等。

稀土和钨:中国优势资源,两个行业具备如下特征:1)产量占全球的比重高(分别为85%和82%);2)合法供给基本稳定,私采超采问题严重;3)行业亏损加剧(稀土行业:2015年北方稀土和盛和资源盈利同比降37%和90%,五矿稀土和广晟有色亏损4.2亿元和2.7亿元;钨行业:厦门钨业15年亏损6.3亿元,14年盈利4.4亿元;章源钨业15年亏损1.6亿元左右,14年盈利0.65亿元)。供给侧改革或将重点打击私采超采部分,进而影响到金属价格,造成稀土、钨价格的逐步回暖,稀土行业建议重点关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源、五矿稀土、有研新材及北方稀土。钨行业建议重点关注厦门钨业、章源钨业。

钛:海绵钛价格不变(0级海绵钛价格为4.6万元/吨),航空等高端钛材有望增长,建议关注宝钛股份。

锂:根据生意社价格数据,本周电池级碳酸锂出厂价保持15-15.5万之间不变,碳酸锂仍处于供不应求的状态,料2016年新增供给较小,短缺仍将持续,支撑价格继续上行,继续推荐锂行业。建议关注:天齐锂业,众和股份(停牌),融捷股份,赣锋锂业。

风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。